從7月份經濟數據看鋼鐵行業運行環境

　　1月~7月份，規模以上工業增加值整體保持平穩增長；工業品出廠價格指數(PPI)保持在正增長區間運行，超過前3年同期；中國制造業采購經理指數(PMI)在榮枯線上環比回落，仍好于2015年、2016年同期；新開工項目計劃總投資額累計同比增速轉正；固定資產投資完成額累計同比增速超過去年同期，民間投資的主要方向主要集中于第二產業?？傮w上看，固定資產投資，特別是民間投資熱情回升，宏觀經濟整體延續了穩中向好的趨勢。另外，房地產投資、商品房建設及銷售累計同比增速較1月~6月份有所回落。

　　黑色金屬冶煉和壓延加工業PPI保持同比大幅正增長，且增速較1月~6月份又有所加快，煤炭開采和洗選業PPI增速轉正，對鋼鐵行業的利潤形成擠壓；黑色金屬礦采選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業固定資產投資完成額保持同比大幅下降態勢；鋼鐵PMI在榮枯線上環比上升，顯示出鋼鐵行業總體狀況較好?？傮w上看，1月~7月份，鋼鐵行業整體形勢延續了上半年穩中有進的態勢，但來自上游燃料行業的壓力加大，需引起注意。

　　煤炭行業產品漲價對鋼鐵行業形成壓力

　　7月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%，增速同比加快0.4個百分點，環比回落1.2個百分點。1月~7月份，規模以上工業增加值同比增長6.8%，增速同比加快0.8個百分點，增速較上半年回落0.1個百分點。

　　1月~7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業規模以上工業增加值同比增長0.7%，增速同比回落0.9個百分點。與相關下游用鋼行業相比，黑色金屬冶煉和壓延加工業規模以上工業增加值增速處在最低位置，低于同期通用設備制造業(同比增長11.2%)、專用設備制造業(同比增長12.1%)、金屬制品業(同比增長7.9%)、鐵路和其他運輸設備制造業(同比增長5.1%)、汽車制造業(同比增長13.0%)、電氣機械及器材制造業(同比增長10.0%)。上述下游行業中，除金屬制品業外，其余行業增加值累計增速較去年同期均有所加快。

　　7月份，PPI同比增長5.5%，增速同比上升了7.2個百分點，增速環比持平。1月~7月份，PPI同比增長6.4%，同比上升10.0個百分點，累計增速較上半年回落0.2個百分點。

　　7月份，黑色金屬礦采選業和黑色金屬冶煉和壓延加工業PPI分別為同比增長12.4%和同比增長27.5%，黑色金屬礦采選業PPI同比上升了16.1個百分點，增速環比加快0.5個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業PPI增速同比上升25.5個百分點，環比加快3.0個百分點。

　　7月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業PPI同比增速繼續保持加速上升態勢，表明鋼鐵產品價格繼續保持上漲。上游煤炭開采和洗選業PPI環比回落0.9個百分點至32.3%，煤炭開采與洗選業產品出廠價格的增速雖然較6月份有所回落，但仍然高于黑色金屬冶煉和壓延加工業產品出廠價格的增速。上述情況表明，煤炭行業產品漲價對鋼鐵行業利潤形成了擠壓。

　　下游相關行業PPI中，金屬制品業同比增長5.3%；通用設備制造業同比增長0.7%，鐵路和其他運輸設備制造業同比增長1.2%，汽車制造業同比下降0.2%。

　　鋼鐵PMI折射出鋼鐵行業形勢整體向好

　　7月份，鋼鐵PMI為54.9%，環比上升0.8個百分點，繼續保持在榮枯線上加速上升態勢。各分項指標中，新訂單指數為63.1%，環比上升4.7個百分點，新出口訂單指數為49.8%，環比回升3.6個百分點。上述情況表明，隨著6月底“地條鋼”出清，7月份國內外消費預期較6月份有所回升，國內需求預期明顯好于國外需求預期。生產指數為58.1%，環比回落0.5個百分點，表明鋼鐵生產企業生產節奏有所放緩。與生產相關的采購量指數為57.3%，環比上升5.0個百分點。原材料庫存指數為49.3%，環比回升1.3個百分點。購進價格指數為60.5%，環比上升10.0個百分點。原材料進口指數為52.2%，環比上升1.7個百分點。上述情況表明，鋼鐵企業加大了采購活動的頻次，對原材料庫存進行了適當補庫，但上游原燃材料價格的漲幅明顯過快，對鋼鐵行業利潤形成了擠壓。產成品庫存指數為41.6%，環比下降0.5個百分點，表明鋼鐵企業去庫存措施效果較好，庫存處于低位。

　　綜上所述，7月份，鋼鐵PMI體現出鋼鐵行業形勢繼續向好，但需要提醒鋼鐵企業注意：第一，清理“地條鋼”對下游行業造成了供給偏緊的預期，上述預期能否最終形成下游行業穩定的實際需求尚待觀察，鋼鐵企業不應盲目擴產；第二，上游原燃材料價格的上漲速度過快，擠壓了鋼鐵行業利潤空間，需要引起注意。